За десятилетия существования фондовых рынков разработано множество видов инвестиционных стратегий. Поэтому перечислить и, тем более, проанализировать их все вряд ли возможно. К тому же каждая стратегия характеризуется сразу несколькими параметрами. Самые распространенные виды классификаций разделяют инвестиционные стратегии по:

— уровню риска;

— сроку;

— стилю управления.

Уровень риска.

В зависимости от допустимого риска портфели разделяют на консервативные и агрессивные. В самых консервативных стратегиях риск стремится к нулю, в сверхагрессивных подразумевает возможность полной потери капитала. При этом между этими двумя полюсами находится множество промежуточных вариантов стратегий. Например, стратегии, располагающиеся ближе к середине этого диапазона, часто называют умеренными или сбалансированными.

Основная идея такого разделения стратегий в неразрывной связи ожидаемой доходности и риска. Чем выше требуемая доходность, тем больше инвестор вынужден включать в свой портфель активы, для которых характерны значительные изменения стоимости. А это означает, что инвестор тем самым не только открывает для себя возможность получения прибыли за счет роста цены таких активов, но и берет на себя более высокие риски в связи с возможным падением цен. И наоборот, чем меньше терпимость инвестора к риску, тем больше он включает в портфель активов с небольшими колебаниями цен. И, таким образом, одновременно снижает вероятность как значительных убытков, так и повышенной прибыли. Обычно подразумевается, что для консервативных стратегий в большей степени используются надежные облигации, а для более агрессивных – акции. Понятно, что есть и гораздо более рискованные, чем акции, финансовые инструменты. Но сторонникам разумного подхода к инвестициям они вряд ли могут быть интересны.

Инвестиционный горизонт.

По сроку инвестирования разделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные стратегии. Чаще всего под краткосрочными стратегиями подразумевают инвестирование на срок до 1 года. А разделение между среднесрочными и долгосрочными стратегиями проводят по сроку в 3 года.

Хотя в этом вопросе есть разные точки зрения. Кто-то считает долгосрочными вложения на срок более 5 или даже 10 лет. А некоторые инвесторы приравнивают 1 год  к вечности. Конечно, многое зависит от темперамента и личных обстоятельств. В любом случае, покупая долю в бизнесе, нужно дать этому бизнесу время заработать для вас прибыль.

Стиль управления.

Что касается стиля управления портфелем, то по этому признаку различают пассивные и активные стратегии.

Пассивное управление портфелем базируется на представлении о высокой эффективности рынков, когда вся возможная информация уже учтена в котировках ценных бумаг. А это делает нецелесообразным частые операции в расчете получить большую доходность, чем в среднем по рынку. Пассивно управляемые портфели обычно формируются на долгосрочную перспективу, изменения осуществляются редко. Составление пассивных портфелей требует минимума усилий, анализа и прогнозирования. Самая распространенная пассивная стратегия – это повторение в портфеле структуры выбранного индекса.

Активный стиль управления инвестиционным портфелем предполагает наличие рыночной неэффективности, из которой можно извлекать выгоду. Для этого нужно принимать решения о направлении сделки, выборе инструментов и времени операций. Активные стратегии строятся на прогнозировании факторов, влияющих на доходность тех или иных классов активов. Так, для акций это может быть прогноз прибыли компаний, дивидендов или других показателей. На доходность облигаций влияют  процентные ставки, спреды доходностей. А на иностранные активы или акции экспортеров еще и курсы валют. Очевидно, что для реализации активной стратегии управления требуется значительное время для анализа и прогнозирования и, конечно, соответствующие знания и навыки.

Существуют и смешанные стили управления с элементами как активных, так и пассивных стратегий.

Выбор инвестиционной стратегии.

Вкратце, на выбор стратегии влияют следующие факторы:

— инвестиционные цели;

— инвестиционная политика;

— мнение инвестора об эффективности рынков;

— возможности инвестора по реализации выбранной стратегии (время, квалификация);

— темперамент инвестора;

— наличие и размер регулярных пополнений инвестиционного счета.

Подробнее об особенностях выбора инвестиционной стратегии читайте в этой статье.

Поделиться

Оставить комментарий

Пожалуйста, авторизуйтесь чтобы добавить комментарий.
  Подписаться  
Уведомление о