Как спрашивал классик: «Сколько денег Вам нужно для счастья?». Ответить на этот вопрос достаточно просто, если сделать некоторые расчеты. Какой же капитал позволит жить за счет доходов от инвестиций?

Правило «4-х процентов».

Самый простой способ вычислить заветную цифру — это воспользоваться правилом 4%. Многие исследователи уже неоднократно доказали надежность подхода, при котором можно безопасно изымать не более 4-х процентов капитала на потребление. «Безопасно» в данном случае означает, что вероятность «проесть» капитал крайне мала при таком уровне трат. Среднегодовая доходность сбалансированного инвестиционного портфеля по статистике благополучно покрывает ежегодную 4%-ю дыру в капитале. Причем среднестатистическая доходность финансовых рынков не просто компенсирует изъятие в 4%, но и позволяет капиталу расти в соответствии с инфляцией. Это в свою очередь делает возможным индексировать на величину инфляции и ежегодные траты (и, соответственно, изъятия из портфеля).

Правило 4-х процентов рассчитано на пенсионеров, то есть максимально консервативных и пассивных инвесторов. Таким образом, можно принять это правило за некую простую и надежную точку отсчета. Обратным счетом легко вычислить, что для жизни рантье будет достаточно капитала, равного 1/0,04=25 годовых расходов. А теперь попробуем подойти к этому вопросу и с другой стороны.

Анализируем расходы.

Предположим, Вы тратите в год некую сумму, обозначим ее Х руб. Если Вы еще не ведете учет своих расходов, то самое время начать делать это. А пока можете просто взять сумму своего годового дохода и вычесть сумму, на которую за этот год выросли или уменьшились Ваши сбережения. Еще проще считать исходя из месячных доходов, а не расходов.

Нам нужен капитал, совокупный доход от которого будет не меньше Х руб. в год. Но поскольку инфляция не дремлет, то плюс к доходу в Х руб., которые пойдут на потребление, нужно еще часть дохода реинвестировать. Так мы будем увеличивать капитал, как минимум, со скоростью инфляции. Таким образом, реальный процент доходности Вашего капитала – это номинальная доходность минус инфляция. Причем инфляцию правильнее учитывать личную, а не среднее значение по официальной статистике.

Оцениваем ожидаемую доходность.

Теперь давайте реалистично представим, насколько доходность разумных инвестиций может обогнать инфляцию. Предельно простой формат инвестиций, практически не требующий от инвестора никаких усилий, и при этом с риском не выше, чем у депозитов – это государственные облигации. Например, номинал ОФЗ-52001-ИН индексируется вслед за инфляцией, таким образом, купонный доход по этим облигациям в размере 2,5% уже «очищен» от инфляции. Если же подойти к вопросу с чуть большим старанием, то на горизонте в несколько лет обогнать инфляцию на 5% вполне реально. Причем даже при минимальном погружении в анализ ценных бумаг и при этом, не принимая на себя значительных рисков. Успешные инвестиционные фонды в долгосрочном периоде могут обгонять инфляцию на 20% и более.

Эти цифры дают нам коридор ожиданий реальной доходности. Из соображений консервативного реализма не стоит ориентироваться на верхнюю границу этого диапазона. Эта высота не всегда покоряется даже профессиональным инвесторам. К тому же повторить их стратегии и результаты обычному инвестору крайне сложно, зачастую просто невозможно. Поэтому, на мой взгляд, разумнее будет рассчитывать на нижнюю часть обозначенного диапазона, то есть от 5 до, самый максимум, 10%. И нужно отдавать себе отчет, что надежда даже на 5-10% реальной доходности на протяжении многих лет представляет определенный риск для подобных расчетов. Вспомним, что статистические исследования по сути указывают на всего лишь 4% реальной доходности в качестве надежного ориентира. Причина, по которой я вообще осмеливаюсь рассматривать цифры более 4-х %, заключается в том, что я инвестирую, в основном, в российский фондовый рынок.

Правило 4-х % было выведено из статистики развитых рынков. А, как известно, наш рынок характеризуется более высоким риском, который естественным образом компенсируется и более высокой доходностью. Правильно ли я делаю, что вообще беру этот повышенный риск? Это тема для отдельных и очень субъективных дебатов. Но для целей данной статьи достаточно понимать, что инвестируя в американские активы, лучше ориентироваться на «правило 4%». Для тех, кто считает российские риски несколько преувеличенными и готов с ними работать, можно аккуратно заглядывать за эту догматичную цифру.

Определяем требуемый размер капитала.

Итак, мы имеем требуемый годовой доход Х и ожидаемую реальную (за минусом инфляции) доходность от 5 до 10%. Далее все очень просто – делим Х на 0,1 (10%) и получаем величину минимально необходимого капитала 10Х. Вспоминаем, благодаря безжалостной статистике, про высокие риски не удержать среднюю реальную доходность на уровне 10% в течение долгих лет. И что это неизбежно приведет к «проеданию» капитала. Причем, начавшись, этот процесс имеет свойство стремительно ускоряться. «Проседание» капитала провоцирует на принятие еще более высоких рисков с целью компенсировать отставание. А это верный путь к разорению. Поэтому делим наш Х на 0,05 (5%) и получаем более надежную оценку 20Х. Что, кстати, не так уж далеко от оценки по «правилу 4%».

Другими словами, имея капитал в 20 раз больше суммы расходов за год, достаточно доходностью портфеля обогнать инфляцию всего лишь на 5%. Это позволит обеспечивать расходы за счет дохода от капитала. При этом покупательная способность капитала, а, следовательно, и Ваших будущих доходов не будет снижаться.

В идеале, конечно, не только защищаться от инфляции, но и повышать уровень своей жизни год от года. Для этого до начала жизни на инвестиционные доходы придется сформировать еще более значительный капитал. Тогда после борьбы с инфляцией будет оставаться возможность реинвестировать часть доходов в рост реального размера портфеля. Ну и, конечно, нужно не забывать, что плюс к инвестиционному капиталу абсолютно необходимо иметь адекватный запас «на черный день» в ликвидной форме, например, в депозитах.

Получается, что для достижения финансовой свободы желательно иметь капитал размером от минимум 10 (рискованный план) до 25 (надежный вариант) годовых затрат. В первом случае, то есть при капитале около 120 месячных объемов потребления можно задумываться о переходе на частичную занятость. Для полного перехода в категорию людей, живущих за счет инвестиционной ренты, придется накопить 240-300 месячных бюджетов.

Поделиться
Подписаться
Уведомить о
0 комментариев
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии